Ameriprise Financial, Inc.

Las comisiones sobre cuentas de gestión discrecional de AWM y las comisiones de gestión de Columbia Threadneedle son recurrentes y están vinculadas a los saldos de AUM, con AWM generando 13.300 millones de dólares en entradas netas de clientes durante el ejercicio 2025 sobre una base de 1,2 billones. Los ingresos no son fijos por suscripción y se mueven directamente con los niveles del mercado bursátil, lo que limita la visibilidad prospectiva en periodos de dislocación del mercado.

AWM representa aproximadamente dos tercios de los ingresos totales del ejercicio 2025, con Gestión de Activos aportando un segundo flujo relevante y Soluciones de Jubilación y Protección contribuyendo de forma modesta. Los dos segmentos principales comparten exposición al mercado de renta variable, lo que reduce el beneficio de la diversificación en fuentes de ingresos no correlacionadas.

AWM opera casi íntegramente en EE.UU., y aunque Columbia Threadneedle tiene presencia minorista e institucional en EMEA, el negocio internacional representa una minoría de los ingresos consolidados. La práctica totalidad de los beneficios de Ameriprise proceden de clientes estadounidenses y del comportamiento del mercado bursátil de EE.UU.

Gestión de Activos opera con un margen operativo ajustado del 41% (ejercicio 2025), lo que refleja las economías de escala inherentes a los negocios de comisiones sobre AUM, y los ingresos por asesor de AWM alcanzaron un récord de 1,1 millones de dólares en el ejercicio 2025. El modelo de prestación de asesoramiento de AWM sigue requiriendo un crecimiento proporcional de la plantilla de asesores para atender a nuevos clientes, lo que limita el apalancamiento operativo global.

El modelo de honorarios de AWM genera ingresos continuos a partir de relaciones de planificación financiera a largo plazo, con las cuentas de gestión discrecional constituyendo una fuente de ingresos recurrente y anclada en la relación con el cliente sobre la mayor parte de los activos. Los ingresos no son de carácter crítico como en el software empresarial, pero la dependencia de la planificación para la jubilación de los clientes de mediana riqueza genera una retención significativa.