Marsh & McLennan Companies, Inc.

Las comisiones de correduría de seguros se renuevan anualmente con las pólizas de los clientes, lo que otorga a Marsh una sólida visibilidad sobre la mayor parte de los ingresos de R&IS, que representaron aproximadamente el 64% de los 27.000 millones de dólares totales del ejercicio 2025. La consultoría de beneficios de Mercer añade elementos de tipo retainer, aunque la consultoría por proyectos de Oliver Wyman introduce cierta variabilidad en el margen.

R&IS (Marsh y Guy Carpenter) aportó aproximadamente el 64% de los ingresos del ejercicio 2025, y Consultoría (Mercer y Oliver Wyman) aproximadamente el 36%, una diversificación de segmentos moderada sin ninguna línea que supere el 65% del total. Sin embargo, ambos negocios orientados a seguros se mueven con el mismo ciclo de precios del seguro comercial, lo que limita la diversificación efectiva dentro del segmento principal.

Marsh McLennan opera en más de 130 países, con EMEA, Asia Pacífico y América Latina contribuyendo cada uno al crecimiento orgánico subyacente del ejercicio 2025 en un rango del 4 al 8% por región. La amplitud de la presencia global impide la dependencia de un único mercado, aunque la presentación de datos por región sin desglose explícito de ingresos dificulta confirmar con precisión la concentración en el mercado doméstico.

Marsh McLennan ha expandido sus márgenes operativos ajustados durante 17 años consecutivos, incluida la contracción por COVID de 2020, lo que demuestra el apalancamiento real de su plataforma global de asesoría de riesgos. El negocio sigue siendo intensivo en personas, y el programa Thrive de integración de McGriff (con el objetivo de 400 millones de dólares en ahorros anuales a partir de 500 millones en cargos) representa la prueba actual de esa escalabilidad.

Las comisiones de correduría de seguros son de carácter crítico: las empresas no pueden operar sin seguro, y Marsh gestiona programas complejos en múltiples países de los que los clientes dependen anualmente. La consultoría de beneficios de Mercer está igualmente integrada en los ciclos de recursos humanos corporativos, aunque la consultoría estratégica de Oliver Wyman mantiene una exposición discrecional significativa.