United Overseas Bank Limited

UOB genera ingresos recurrentes por intereses netos respaldados por un ratio CASA de aproximadamente el 58,5% en el ejercicio 2025 y una franquicia de 8,5 millones de clientes en la ASEAN tras la integración de Citi. Los ingresos totales del ejercicio 2025 cayeron a 11.800 millones de S$ desde los 14.300 millones del ejercicio 2024, al comprimirse los márgenes de interés neto, lo que ilustra la sensibilidad al ciclo de tipos de interés en la base de ingresos.

UOB opera en tres segmentos (Banca Minorista del Grupo, Banca Mayorista del Grupo y Mercados Globales) y ha incorporado la gestión de patrimonios y la financiación comercial como verticales de crecimiento. Todas las líneas de producto se encuentran dentro del sector bancario y están correlacionadas con el mismo ciclo de tipos de interés y crediticio, sin que ningún segmento supere el 50% pero sin flujos de ingresos verdaderamente no correlacionados.

Singapur representa aproximadamente el 60% del beneficio del grupo, con Malasia, Gran China, Tailandia e Indonesia aportando contribuciones secundarias a lo largo de la red de 19 países de UOB. Ninguna región fuera de Singapur contribuye más del 10-15%, y el banco tiene como objetivo una distribución más equilibrada del 50% en Singapur y el 30% en la ASEAN para 2026, a medida que maduren las sinergias de la integración de Citi.

El ratio de eficiencia de UOB se situó en el 43,5% en el primer semestre de 2025, el más alto entre los tres grandes bancos de Singapur (DBS 38,5%, OCBC 38,9%), lo que indica una eficiencia operativa por debajo de la de sus homólogos. La integración de Citi incorporó aproximadamente 5.000 empleados y costes de integración que han pesado sobre la base de costes, esperándose mejoras en el apalancamiento operativo conforme madure la integración.

Los ingresos por intereses netos de la cartera de préstamos y depósitos proporcionan los ingresos recurrentes principales, complementados por comisiones crecientes de financiación comercial (préstamos comerciales +26% en el ejercicio 2025) y gestión de patrimonios (ingresos de patrimonio +14% en el ejercicio 2025). La base de ingresos es crítica para los clientes corporativos, pero sigue siendo sensible a los ciclos de tipos de interés y a los costes de crédito.