SoftBank Group Corp.

Las operaciones de telecomunicaciones de SoftBank Corp. en Japón aportan ingresos recurrentes, pero a nivel de grupo el resultado neto oscilió desde un beneficio de 3,17 billones de yenes en los primeros nueve meses del ejercicio 2025 hasta pérdidas récord en el ejercicio 2022 (3,5 billones de yenes) y en el ejercicio 2023 (equivalente a 32.000 millones de dólares), impulsadas íntegramente por movimientos de valoración a mercado en Arm y en las carteras del Vision Fund.

Arm Holdings representa aproximadamente el 67% del NAV declarado a diciembre de 2025, y la inversión acumulada de 64.600 millones de dólares en OpenAI constituye una segunda concentración en rápido crecimiento; juntas, estas dos posiciones superan el valor de toda la cartera restante del Vision Fund.

Las operaciones de telecomunicaciones de SoftBank Corp. están centradas en Japón, pero los royalties de Arm abarcan más de 100 países y la cartera del Vision Fund llega a EE. UU., Asia, Europa y América Latina. Ninguna geografía domina el valor consolidado de las inversiones del grupo, lo que proporciona una diversificación internacional significativa a nivel de cartera.

El modelo de holding de inversión evita incrementos de costes proporcionales al crecimiento de los activos gestionados, pero la gestión activa de más de 300 empresas participadas del Vision Fund con consejeros en los órganos de gobierno y apoyo operativo limita la escalabilidad frente a una estructura de holding puramente pasiva. La economía es media para una gran plataforma de inversión diversificada.

Los ingresos por licencias de IP de Arm y los ingresos por suscripción de SoftBank Corp. presentan características de recurrencia y carácter crítico, pero a nivel del grupo consolidado el resultado neto está dominado por el reconocimiento de ganancias o pérdidas de inversión y no por distribuciones de caja recurrentes de las filiales.