Apple Inc.

Los ingresos de Services de $109.2B en FY2025 (26% de las ventas) son en gran medida suscripciones recurrentes y comisiones de marketplace, y la base de 2.5 billion de dispositivos activos respalda una demanda de reposición estable. Los ingresos de hardware (alrededor del 70% del total) siguen dependiendo de ciclos transaccionales de actualización sin cartera contractual.

iPhone aportó $209.6B en FY2025 (aproximadamente el 50% de los ingresos) y subió al 59% de las ventas en Q1 FY2026 por la demanda de iPhone 17. Mac, iPad, Wearables y Services proporcionan líneas secundarias, pero la concentración en iPhone es estructural a lo largo del historial reportado.

Desglose de ingresos de FY2025: Americas 42.8%, Europe/India/MEA 26.7%, Greater China 15.5%, Rest of Asia Pacific 8.1%, Japan 6.9%. Ninguna región reportada supera una cuota en los bajos 40%, y los ingresos significativos proceden de cuatro regiones distintas, incluidos récords históricos en Americas, Europe, Japan y Rest of Asia Pacific en FY2025.

Los ingresos de Services crecieron desde aproximadamente $16.8B en FY2014 hasta $109.2B en FY2025 con capex incremental mínimo, con un margen bruto de Services materialmente superior al de Products. La fabricación de hardware se externaliza a Foxconn y otros socios contractuales, manteniendo los costes fijos estructuralmente bajos incluso con $416B de ingresos.

Services (26% de los ingresos de FY2025) son suscripciones recurrentes y comisiones de marketplace (App Store, iCloud, Apple Music, Apple TV+). El ~70% restante es hardware vendido por adelantado con alta lealtad de reposición en 2.5 billion de dispositivos activos, pero contractualmente discrecional en lugar de crítico para la misión.