ABB Ltd

ABB mantiene una cartera de pedidos significativa, incluyendo un récord de 36.800 millones de dólares en pedidos anuales en el ejercicio 2025, lo que proporciona cierta visibilidad a corto plazo. El negocio es predominantemente de productos y proyectos, y los pedidos del conjunto de 2020 cayeron un 7% mientras que los del segundo trimestre de 2020 lo hicieron un 18% interanual, ilustrando una exposición cíclica real.

Las tres áreas de negocio sirven mercados finales genuinamente diversos, incluyendo centros de datos, utilities, petróleo y gas, edificios e industria manufacturera. Electrificación representa aproximadamente el 40% de los ingresos del grupo, lo que limita la diversificación frente a los industriales más equilibrados, aunque la exposición a mercados no correlacionados aporta una resiliencia significativa.

En el cuarto trimestre de 2024, los ingresos se distribuyeron aproximadamente así: América 3.100 millones de dólares, Europa 2.900 millones y Asia-Oriente Medio-África 2.700 millones, sin que ninguna región superara el 37% del total. ABB opera en aproximadamente 100 países, lo que la sitúa entre los perfiles geográficos más equilibrados del sector industrial.

El margen de EBITA operativo mejoró desde el 13,1% en el ejercicio 2021 hasta el 19,0% en el ejercicio 2025, impulsado por el modelo operativo ABB Way y la simplificación de la cartera (venta de Power Grids y Dodge). La fabricación de hardware básico limita la escalabilidad estructural en comparación con negocios puramente de software, aunque la trayectoria sostenida de márgenes refleja un apalancamiento operativo genuino.

Los ingresos son predominantemente de equipos y proyectos, con un componente de servicios que crece pero que representa una minoría del total. Los productos sirven aplicaciones críticas en utilities e industria, lo que aporta cierta durabilidad de la demanda, aunque la mezcla no está orientada principalmente a suscripciones.