Interactive Brokers Group, Inc.

La división de ingresos fue aproximadamente 64% margen financiero y 31% comisiones en FY2025, ninguno de los cuales es contractualmente recurrente. El NII depende de los tipos de interés vigentes y de los niveles de saldos de clientes, comprimiéndose significativamente durante el periodo de tipos cercanos a cero de FY2020-FY2021, mientras que las comisiones fluctúan con la actividad y volatilidad del mercado.

Todos los ingresos significativos proceden de un único negocio: corretaje electrónico en acciones, opciones, futuros, forex y bonos. La amplitud por clase de activo proporciona cierta diversificación dentro de la plataforma, pero el negocio es una operación de un solo segmento sin líneas de ingresos no correlacionadas fuera de la intermediación de corretaje.

Más del 80% de las cuentas activas residen fuera de Estados Unidos, con operaciones en 36 países y 28 divisas y clientes en más de 200 países. Ningún mercado individual no estadounidense domina por sí solo, aunque la contribución de ingresos por geografía no se divulga por separado en los informes anuales.

Los gastos de compensación se situaron en aproximadamente el 10,4% de los ingresos netos en los primeros nueve meses de FY2025, estructuralmente por debajo de brókers comparables, porque la plataforma enruta órdenes en más de 160 bolsas mediante código en lugar de plantilla. Los gastos operativos cayeron de aproximadamente $1.49 billion en FY2024 a $1.43 billion en FY2025 incluso mientras los ingresos netos crecieron casi $1 billion, reflejando un apalancamiento operativo probado sostenido a lo largo del ciclo de tipos de FY2021-FY2025.

El NII de efectivo y saldos de margen de clientes tiene cierta adherencia, ya que $780 billion de patrimonio de clientes no se mueve de la noche a la mañana, pero se reprecia por completo con los tipos de interés en lugar de estar contractualmente bloqueado. Los ingresos por comisiones son transaccionales y ligados a las decisiones de trading de los clientes; la plataforma compite por calidad y coste de ejecución más que por lock-in crítico.