Infosys Limited

Las contrataciones de grandes acuerdos alcanzaron los 3.800 millones de dólares en el primer trimestre del ejercicio FY2026, proporcionando visibilidad plurianual de servicios gestionados junto con contratos de externalización a largo plazo. Sin embargo, una parte significativa de los ingresos sigue siendo trabajo discrecional por proyectos, como refleja la orientación inicial en moneda constante del ejercicio FY2026 del 0-3%, la más débil emitida en años.

Los ingresos abarcan seis verticales industriales, incluyendo Servicios Financieros, Manufactura, Comercio Minorista, Energía, Alta Tecnología y Ciencias de la Vida, sin que ninguna vertical sea dominante. Sin embargo, más del 95% de los ingresos del ejercicio FY2025 provenían de la prestación de servicios de TI, lo que significa que la diversificación vertical no compensa la concentración en una sola categoría de servicio y modelo de entrega.

Norteamérica representó el 57,9% y Europa el 29,8% de los ingresos del ejercicio FY2025, mientras que India aportó solo el 3,1% pese a ser el mercado de origen de la empresa. La dominancia de dos regiones ofrece una distribución internacional razonable, pero expone significativamente a Infosys a los ciclos de gasto empresarial en EE.UU. y a la política migratoria estadounidense, sin conferir ventaja ni presentar la concentración de un modelo de un solo país.

El margen operativo se ha mantenido en el rango del 20-21% durante los ejercicios FY2021-FY2025, reflejando un apalancamiento modesto a través de la gestión de la utilización de la plantilla y plataformas de entrega reutilizables como Infosys Cobalt y Topaz. El modelo central es intensivo en mano de obra: la plantilla sigue de cerca los ingresos y el apalancamiento significativo de costes fijos está estructuralmente limitado.

Infosys sirve a grandes empresas globales bajo contratos plurianuales de servicios gestionados que se integran operativamente, apoyando una dinámica de compra recurrente por encima de la media. Los ingresos no son por suscripción, pero son recurrentes en la práctica, con 1.011 cuentas de clientes millonarias y 41 clientes que contribuyeron con más de 100 millones de dólares anuales a cierre del ejercicio FY2025.